全球第二大铜矿突发停产事情，令本就严重的世界铜市供应局势进一步恶化。美国矿业巨子自由港麦克莫兰公司坐落印尼的铜矿因泥浆溃涌事端被逼暂停出产，开始评价显现，该事情导致公司第三季度铜和黄金出售指引别离下调4%和6%，2026年产值估计较此前预算骤降35%，且矿区康复至事端前出产水平需比及2027年。这一意外被高盛剖析师界说为“黑天鹅”事情，估计未来12至15个月内将形成50万吨铜供应缺口，直接推升铜价上涨预期。
受供应端冲击影响，国内期货商场敏捷反响。9月25日，沪铜主力合约2511收盘价报82710元/吨，单日涨幅达3.40%；伦敦金属交易所（LME）铜价在隔夜上涨3%后继续走高，盘中一度迫临10500美元/吨。资金流向方面，当日沪铜期货商场涌入77亿元资金，成交量显着扩大，一起含铜量较高的有色金属ETF基金（516650）近9个交易日比例添加4.62亿份，近10亿元资金进场布局。A股有色板块同步走强，北方铜业、洛阳钼业盘中双双涨停，显现商场对铜价后市的达观预期。
从供需基本面看，矿端质料严重已成为限制精铜产值的重要的条件。一德期货剖析师王伟伟指出，印尼铜矿产值调整将加重铜精矿供需矛盾，估计2024年四季度至2026年，受质料缺乏影响，精铜产值增速将显着放缓。中信证券剖析师拜俊飞进一步猜测，2024至2027年全球首要铜企产值增量仅约50万吨，缺乏2021至2024年增量的三分之一，且增量将集中于中资企业。
国内铜锻炼职业正经过反“内卷”举动改进商场环境。我国有色金属工业协会铜业分会近期清晰表态，对立职业因过度竞赛导致的铜精矿加工费继续低位。据上海有色网数据，当时我国进口周度精矿加工费已跌至负40美元/吨。天风证券剖析师刘奕町以为，经过优化矿冶产能匹配，具有锻炼本钱优势的企业纯收入才能将显着提高，职业全体运转功率有望改进。
需求端相同出现微弱添加态势。跟着AI工业加快速度进行开展，数据中心服务器集群对铜的消耗量急剧上升。研究机构BloombergNEF多个方面数据显现，未来十年全球数据中心铜需求将逾越430万吨，挨近全球最大铜供应国智利一年的产值。美国已将铜列为战略资源，凸显其在科技工业中的中心位置。
世界本钱对铜市的看涨心情继续升温。产品期货交易委员会（CFTC）多个方面数据显现，到9月16日，对冲基金在纽约COMEX铜期货上的净多头头寸已接连6周大幅度的添加，从8月5日当周的18032份合约增至42612份合约，显现商场对铜价上行空间的激烈预期。
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