隔夜表里盘铜价震动偏弱，未能进一步连续涨势，国内现货进口处于亏本态势。微观方面，美国二季度实践GDP年化季环比终值 3.8%，高于预期和前值 3.3%；美国二季度PCE物价指数年化季环比终值 2.6%，略高于预期和前值 2.5%。该数据标明美国经济耐性和通胀顽固性同在。美国首申赋闲金人数为21.8万人，较前周下降1.4万人，为七月以来最低水平，劳动力商场放缓忧虑减缓。昨夜美联储理事米兰表明应每次降息50个基点，经过“短暂时大幅”降息快速到达中性利率。库存方面，LME库房存储下降350吨至144425吨；Comex库存添加2564吨至291260吨；SMM周四计算国内铜社会库存较周一下降0.44万吨至14.01万吨。需求方面，长假到来，下流收购相对慎重。美Freeport McMoRan印尼Grasberg矿难事情发酵，对四季度和2026年全球铜供给构成冲击，该事情影响在于商场预期铜矿供给继续严重的状况下边沿的意外减量，铜价顺势向上打破。从昨夜体现来看，面对暗码钱银的异动以及国内长假期间的不确定性，出资者相对偏慎重，价格未能进一步走高，但站在四季度视点，供给减量已成必定，对铜构成强支撑，铜季度均价有望继续抬升，主张出资的人顺势而为，逢低做多为主。别的，出资者可重视Comex与LME铜以及表里价差，调查商场心情的反应。
隔夜LME镍跌1.26%报15240美元/吨，沪镍跌0.86%报121680元/吨。库存方面，LME库存保持230586吨；国内 SHFE 仓单添加134吨至25105吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水保持负数；进口镍升贴水上涨25元/吨至325元/吨。镍矿方面，价格体现相对平稳运转。不锈钢方面，周度库存连续下降，全国干流商场不锈钢89库房口径社会总 库存98.45万吨，周环比下降0.26%，本钱端镍铁的价格走强，本钱支撑走强，但供给环比有所添加。新能源方面，9月三元需求环比小幅转弱，但钴方针或导致MHP供给继续相对偏紧。一级镍方面，LME和国内的一级镍周度社会库存小幅添加。微观+供给端扰动+质料价格走强，镍价底部或有小幅抬升，但库存仍是价格高度的阻力。
氧化铝震动偏弱，隔夜AO2601收于2919元/吨，跌幅0.27%，持仓增仓12334手至31.5万手。沪铝震动偏强，隔夜AL2510收于20800元/吨，涨幅0.1%。持仓减仓1546手至21.9万手。铝合金震动偏弱，隔夜主力AD2511收于20385元/吨，跌幅0.1%，持仓增仓19手至11786手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至3000元/吨。铝锭现货保相等水。佛山A00报价回涨至20710元/吨，对无锡A00报贴水60元/吨，铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡下调40-60元/吨；铝杆1A60系加工费下调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调73元/吨。国内矿山暂未复产叠加几矿发运减量，矿石库存继续下滑，氧化铝全体偏空但根本见底。铝锭仍未构成实践去库拐点。双节将至，下流进入备货阶段，现在出库量级为近三年最低水平，叠加此前铝价突破两万一大关后，下流收购志愿下滑显着，按捺铝价冲高动力，后续冲高起伏仍待需求进一步改进。铝合金未有清晰趋势信号，带票废铝本钱坚硬、全体跟从沪铝。
25日工业硅震动偏强，主力2511收于9055元/吨，日内涨幅0.72%，持仓减仓10966手至25.99万手。百川工业硅现货参考价9604元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#421价格回涨至8900元/吨，现货贴水扩至155元/吨。多晶硅震动偏强，主力2511收于51365元/吨，日内涨幅0.89%，持仓减仓5713手至10.5万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至52500元/吨，最低交割品硅料价格涨至52500元/吨，现货升水扩至1135元/吨。双节前硅煤价格攀升、工业硅复产收敛叠加下流备货提开工，库存呈现去化。短期本钱支撑与高库存限制并存，存在偏强支撑。多晶硅能耗方针定见稿发布，1/2级规范稍有提高。因为特朗普方案将硅产品归入纳税清单。在表里方针联动且均未落地阶段，多晶硅抢出产和抢出口心情稠密。方针和实践供需演绎方向违背，期现或连续不合，重视国内方针落地状况和美税率协议状况。
昨日碳酸锂期货2511合约涨0.93%至74040元/吨。现货价格这一块，电池级碳酸锂平均价跌落100元/吨至73750元/吨，工业级碳酸锂平均价跌落100元/吨至71500元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）跌落100元/吨至73980元/吨。仓单方面，昨日仓单库存添加560吨至40309吨。供给端，周度产值环比添加153吨至20516吨，其间锂辉石提锂环比添加120吨至12989吨，锂云母提锂环比削减20吨至2840吨，盐湖提锂环比添加18吨至2763吨，收回提锂环比添加35吨至1924吨。需求端，周度三元资料产值环比添加113吨至16762吨，周度三元资料库存环比添加351吨至17896吨；周度磷酸铁锂产值环比添加1680吨至79823吨，周度磷酸铁锂库存环比添加2069吨至98286吨。库存端，周度库存环比削减706吨至136825吨，以下流补库为主，其间下流环比添加1398吨至60893吨，中间环节环比削减1140吨至42440吨，上游环比削减964吨至33492吨。接近国庆，需求旺季+碳酸锂去库+锂矿价格坚硬，价格仍有支撑，但后续阶段性节前备货需求可能会逐渐转弱，节后存在项目复产情预期，但仍有必定不确定性，必定要做好仓位办理。回来搜狐，检查更加多
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